中证智能财讯兰生股份（600826）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.53亿元，同比下降6.21%；归母净利润5693.24万元，同比下降30.74%；扣非净利润6140.49万元，同比下降33.99%；经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，同比增长161.72%；报告期内，兰生股份基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.36%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。

　　以8月27日收盘价计算，兰生股份目前市盈率（TTM）约为29.36倍，市净率（LF）约1.96倍，市销率（TTM）约5.15倍。

　　资料显示，公司拥有会展全产业链资源，业务涵盖了展馆运营、展览组织、会议活动赛事、会展服务等会展行业全产业链核心业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.36%，同比下降0.76个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.6%，较上年同期下降0.5个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.44亿元，同比增长161.72%；筹资活动现金流净额-2.29亿元，同比增加1.8亿元；投资活动现金流净额-2997.56万元，上年同期为2.85亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加77.16%，占公司总资产比重上升9.42个百分点；其他权益工具投资较上年末减少14.3%，占公司总资产比重下降4.37个百分点；货币资金较上年末减少15.66%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少49.05%，占公司总资产比重下降1.93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加130.19%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少26.22%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；租赁负债较上年末减少23.06%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；递延所得税负债较上年末减少26.21%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8272.1万元，占净资产的1.96%，较上年末增加7028.31万元。其中，存货跌价准备为479.87万元，计提比例为5.48%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.93，速动比率为2.84。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为天弘永利债券型证券投资基金、天弘通利混合型证券投资基金、毛顺华，取代了一季度末的睿信宏观对冲基金、聂婧婧、罗丹妮。在具体持股比例上，李振宁、中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)上海兰生(集团)有限公司30682.2541.714275不变东浩兰生(集团)有限公司15559.8121.154455不变中央汇金资产管理有限责任公司1779.972.419977不变香港中央结算有限公司1045.251.42108-0.495天弘永利债券型证券投资基金706.890.961057新进李振宁554.20.7534670.064天弘通利混合型证券投资基金417.190.567198新进中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金386.140.5249830.091毛顺华367.650.499838新进方彤3000.407867不变

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。